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原油大跌,地煉利潤猛增?業內人:高價原料還沒用完,成品油批發價已跌15%……

每日經濟新聞 2020-03-25 22:06:10

國際原油價格下跌,地煉企業煉油成本降低,理論上煉油利潤向好。但目前,實際情況并非如此。

每經記者 周程程    每經編輯 陳星    

3月24日,布倫特原油期貨結算價報27.15美元/桶,相比3月6日“OPEC+”談判破裂時下挫40%。原油價格暴跌,國內地煉企業日子會好過嗎?

理論上,國際油價下跌有利于煉油成本下降,也就是說企業利潤會走高。但實際情況真的是這樣嗎?

《每日經濟新聞》記者在采訪中獲悉,一方面,由于運輸時間等原因,目前山東地煉企業還未享受到低油價的利好;另一方面,近期成品油批發端價格也在持續下跌,煉油利潤還在承壓。

這到底是怎么回事?

低價原油還在路上

國際原油價格下跌,地煉企業煉油成本降低,理論上煉油利潤向好。但目前,實際情況并非如此。

數據來源:wind

一位山東地煉成品油銷售人士對《每日經濟新聞》記者表示:“(國際油價下跌)對煉廠來說是好事情,原油便宜了,煉化成本就降低了,本來做1噸的資金現在可以做2噸。”

不過,由于山東地煉企業還在消化前期購進的高成本原油,目前實際煉油利潤并不樂觀。

卓創資訊分析師楊霞對《每日經濟新聞》記者表示,煉廠訂購的低價國際原油運到山東至少要1個多月。目前地煉企業加工的基本上還是前期所購的高價原油。 “低油價紅利在4月以后可能才會逐漸顯現出來。”楊霞說。

熟悉山東地煉的油品行業人士林宇(化名)也表示,很多地煉企業加工的原油還是去年12月、今年1月份到港那批貨。此前受疫情影響,2、3月份地煉的開工率較低,市場消耗也比較慢。

成品油批發價持續走低

在等待低價原油的同時,成品油批發價格走低也令地煉企業的利潤承壓。

隆眾資訊數據顯示,批發端來看,3月24日山東地煉汽油基準價為4854元/噸,較3月1日下降了889元/噸,降幅為15.5%。柴油基準價為5229元/噸,較3月1日下降了496元/噸,降幅為8.7%。

卓創資訊統計數據顯示,山東地煉3月24日汽油批發均價(掛牌價)在5010元/噸,較3月1日的5914元/噸下降了15.3%;柴油批發均價(掛牌價)為5266元/噸,較3月1日的5797元/噸下降了9.2%。

數據來源:wind

中宇資訊分析師許磊對《每日經濟新聞》記者表示,由于地煉原料庫存仍是此前鎖價40~50美元/桶上方的原料,因此高成本的原油加上低成品油價讓有的煉廠虧損嚴重。

不只是山東,全國成品油批發價格均呈現下滑態勢。

國家發改委價格監測中心信息顯示,3月份卓創成品油批發價格指數已連續三周下滑。

卓創對全國70個地市成品油市場價格監測最新數據顯示,3月第3周(3月16日~3月20日)全國成品油批發價格指數為78.05點(以2010年1月第1周為基期,基點為100點),環比下跌6.42點。其中,汽油批發價格指數為75.45點,環比下跌6.73點;柴油批發價格指數為79.71點,環比下跌6.23點。

多重原因沖擊成品油市場

對于批發端價格下跌的原因,楊霞表示,春節后企業延遲復工、交通物流方面的管控措施,使得地煉企業前期就已積攢部分成品油庫存。此后又面臨原油價格大跌,對成品油市場形成情緒上的打擊,中間商對后市原油價格依然看空,整體對購買成品油持觀望態度,使得成品油批發端價格承壓。

“近兩周來,成品油批發市場價格比較混亂。”林宇說,一個多星期之前,有東北的地煉企業以4650元/噸的低價給客戶報價,對成品油進行了預售,而當時山東地煉企業基本都還是以高于5200元/噸的價格出售現貨。

東北地區的低價預售也對山東地煉形成壓力。“當時覺得東北那邊降的太多了,市場現貨價格不一定要降這么狠,結果只是一周多的時間,山東地煉就降到差不多的程度。”林宇說。

貿易商補貨節奏放慢

批發價格下降,下游貿易商紛紛補倉。一位油品貿易商對《每日經濟新聞》記者坦言,在批發價開始下降時就一直補倉。“我們覺得價格已經很低的時候,其實還沒有到底部,所以大家也在陸陸續續補倉。”

持續補倉使得貿易商庫存不斷上升。上述貿易商表示,有些貿易商前段時間庫存已經補到中高位了,但下游需求不是特別樂觀,所以補貨的節奏也在放慢。

“前期很多貿易商分擔了地煉企業的庫存壓力,但最終還是要把成品油用掉,現在下游的消耗能力沒有原來那么強了,貿易商也不能因為低價就一直拿貨,害怕有爆倉的風險。”他說。

隆眾資訊3月19日發布數據顯示,當周社會庫存較上周回落1.62%,整體維持3~6成的水平。該數據調研樣本為國內102家社會批發企業的商業油庫。

地煉短暫上調批發價難敵需求不振

原油價格整體暴跌,批發價較月初明顯下滑,但近期也可見部分地煉企業調高批發價。

從多個機構監測的數據可以發現,3月20日、24日、25日,國內多家地煉企業成品油批發掛牌價小幅上調,幅度大多在每噸20元到110元。

數據來源:卓創資訊

這是為何?

楊霞表示,國際油價走勢、需求、交易情緒等都是影響國內成品油批發價格的因素,近期上調價格與國際油價反彈相關。3月19日國際油價出現上漲,這個利好因素立馬被企業抓住放大,于是國內煉油企業跟著上調了價格。

上述貿易商也表示,在國際油價整體走跌時,煉廠調高成品油批發價實際上也是對此前已下單的貿易商的保護。他指出,對老客戶而言,掛牌價上調并不意味著成交價上調,還是有優惠可言。不過即便地煉企業開出大單優惠,現階段貿易商也會考慮自己的承受能力。

楊霞強調,批發價受到國際油價波動影響,但還是要看需求端。

上述貿易商還表示,目前觀察可見,國營煉廠外采步伐也在減慢,地煉企業成品油銷量受到影響,這與國內外需求不振皆有關系。成品油出口是緩解國內供應壓力的重要方式,然而新冠肺炎疫情席卷全球,出口也受到影響。

據金聯創數據監測,日前,國營企業成品油計劃出口量相繼流出,整體來看,4月份出口總量在529萬噸,同比去年下滑0.6個百分點。

二季度成品油需求有望改善

批發價承壓,未能阻擋地煉企業復工步伐加快。

隆眾資訊統計顯示,3月上旬玉皇盛世、濱陽燃化、清沂山、鑫岳化工、聯盟石化陸續開工恢復生產,中旬又有勝星化工、昌邑石化、神馳石化開工,僅3月20日左右就有正和石化、華星石化、萬達天弘、萬通石化計劃開工,預計到3月下旬,山東地煉常減壓開工率將從2月中旬最低點的33%驟增至55%以上。

數據來源:wind

隆眾資訊指出,短期內的開工率拉高,成品油產量也會急劇攀升,預計3月下旬山東地煉汽柴油產量將至少比月初增加三分之一以上,供應面壓力將凸顯。

林宇表示,地煉企業在加快生產,同時也在加快進口原油的步伐。“現在它們想趁原油價格便宜多買一點。前提是一要有錢,二要消化原油庫存,要有地方放。”

上述地煉企業成品油銷售人士對記者分析,原油價格不可能一直保持低位運行,現在只要原料滿倉,后期漲價期間就可利潤充盈。

在許磊看來,在此前原油暴跌的影響下,地煉全面降低銷售價格去庫存,從而置換高庫存原油也是在另一方面加快原油進口的步伐。對原油期貨進行點價或是鎖價操作,降低原料成本從而抵消成品油銷售利潤下降的虧損。

上述貿易商也認為,加快生產、盡快用上低價國際原油,能夠將目前原油成本壓力在未來幾個月里釋放,拉低一段時間內地煉企業煉油的綜合成本。“盡管目前用高價油煉油是虧損的,但是用上低價油后將在后續對這部分的成本形成補償。”

供應端面臨壓力,但在業內看來,二季度需求將不斷提升,有助于成品油行情的改善。楊霞指出,隨著二季度國內經濟社會活動的恢復,復工復產進度的加快,成品油需求將出現提升,疊加低價油到港成本紅利顯現,二季度地煉企業煉油利潤將出現好轉。

封面圖片來源:攝圖網

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