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對話普洛斯隱山資本東方浩:疫情折射物流行業升級空間 數據化決定未來發展方向

每日經濟新聞 2020-03-19 19:49:22

2020年物流行業究竟如何飛越疫情“黑天鵝”?經此一“疫”,物流投資、趨勢賽道又會發生怎樣的變化,新生怎樣的風險和機會?

每經記者 李卓    每經編輯 王麗娜    

突如其來的新冠肺炎疫情,成為了2020年最大一只“黑天鵝”。

盡管中國的疫情防控形勢出現積極向好的變化,但疫情全球蔓延,全球股市歷經巨幅震蕩,美股10天內4次熔斷,市場參與者的擔憂似乎超越了疫情對短期經濟的沖擊。

不可否認,新冠肺炎疫情在供需兩方面對經濟活動產生了巨大影響,一季度經濟回落的沖擊不可低估,而被視作經濟“晴雨表”的物流行業置身其中,凸顯了物流是社會的經濟動脈乃至生命動脈,亦不可避免地遭受重大影響。

不僅于此,很多物流中小企業的處境也很艱難,他們都是物流領域比較關鍵的上下游參與者。如果這些中小企業倒閉,疫情之后對物流行業的“二次沖擊”不容忽視。在此背景下,2020年物流行業究竟如何飛越疫情“黑天鵝”?經此一“疫”,物流投資、趨勢賽道又會發生怎樣的變化,新生怎樣的風險和機會?

普洛斯中國區首席戰略官、隱山資本董事長及管理合伙人東方浩

圖片來源:受訪者提供

對此,近日,普洛斯中國區首席戰略官、隱山資本董事長及管理合伙人東方浩接受了《每日經濟新聞》記者獨家專訪。

作為全球領先的專注于物流、不動產、基礎設施、金融及相關科技領域的投資管理與商業創新公司,普洛斯在全球的資產管理規模已達890億美元,他們對于世界經濟形勢變化和物流投資有著最靈敏的嗅覺。而成立于2018年的隱山資本則是普洛斯旗下專注現代物流服務和食品供應鏈的私募股權投資平臺,是構建普洛斯物流生態平臺的關鍵引擎。對話中,東方浩客觀、嚴謹,結合十多年投資經驗,給出了他的洞察、建議和思考。

疫情沖擊大于“非典” 但影響仍然有限

東方浩2006年加入普洛斯,曾任普洛斯中國區高級副總裁、中國區首席投資官,主管公司發展戰略及投資。目前,擔任普洛斯中國首席戰略官,負責整體的戰略、物流領域投資及搭建生態鏈等新興領域的投資與合作布局。

對于經歷過“非典”的投資人來說,這樣的疫情沖擊或許并不陌生。但十余年間時代變化翻天覆地,也正因如此,相比非典時期,東方浩的體會也更加深刻。

一方面,在東方浩看來,疫情的持續凸顯出物流連接生產和消費兩大領域的重要作用,讓更多人認識到物流是社會經濟得以順暢運行的基礎設施,是人們生活剛性需求得以滿足的基本保障,因此,疫情之后物流領域的投資布局會得到整體加強。

但他同時坦言,“非典”期間并沒有發生全國性停工及交通管制的情況,只是在某些區域做了一定的進出限制。而此次新冠肺炎疫情爆發正值春節假期,造成全國范圍的大停工延長,并采取了交通隔離及某些地方出行的限制。所以,此次疫情對供應鏈的影響比“非典”更大。

這種影響,具體到復工效率來看,大部分的2B物流在春節期間本就是淡季,員工都回家過節了,很多原本就計劃休息到正月十五(2月8日)之后,而疫情減緩了他們的復工速度。相關數據顯示,正月十五左右,整個2B物流只恢復了不到20%;2C快遞行業更是受制于加盟制快遞企業停工,只有在春節期間本就有營業計劃的自營快遞如中國郵政、順豐、京東物流等還能維持運轉。

疫情導致的供需變化、供應鏈的部分中斷、以及物流的運轉效率下降等影響也直接反映在了1-2月份的社會消費品零售總額數據上。

圖片來源:國家統計局

據國家統計局數據,1-2月份,社會消費品零售總額52130億元,同比名義下降20.5%(扣除價格因素實際下降23.7%)。其中,按消費類型分,1-2月份,餐飲收入4194億元,同比下降43.1%;商品零售47936億元,下降17.6%。

正如東方浩所言,在這場堪稱極限的壓力測試中,集中服務于餐飲的部分企業受影響較大,面臨著短期資金的壓力。但對有價值的企業,投資人會繼續支持,同時這也是體現企業家自身精神的地方。

值得一提的是,就在3月9日,食材配送企業望家歡宣布完成6億元的B輪融資,資金已經全部到賬,該輪投資由美團點評戰略領投,原有股東隱山資本繼續跟投,該輪融資也成為我國團餐供應鏈行業近年來最大的單筆融資。

而沖擊之外,亦“危中有機”。就網上零售而言,1-2月份,實物商品網上零售額11233億元,增長3.0%,占社會消費品零售總額的比重為21.5%;在實物商品網上零售額中,食品類和用品類商品又分別增長26.4%和7.5%。這其中,生鮮供應鏈和即時配送領域在疫情期間都展現了驚人的爆發力。

此外,從3月中旬的全國物流復工報告來看,近兩周大部分2B物流公司的運力恢復到了往年同期的60%左右;2C物流運力則恢復到了90%以上。

基于此,東方浩認為,疫情帶來的影響是短期的。因春節期間本就是整個物流行業的淡季,相比下半年的旺季,淡季貨量可能只有旺季貨量的30%-50%,如果疫情在四月份結束,對物流行業整體影響有限。

疫情折射物流行業升級空間 “數據化”閉環決定未來發展方向

而另一方面,復工效率也進一步折射了整個物流行業的升級空間。

就疫情中出現的一些新的變化和趨勢,東方浩總結稱,疫情推動了全社會數據化、信息化進程加速發展。同時,也更加看到了信息化基礎設施建設的重要性。

“無論是在零售還是流通的場景中,這些信息化工具在提供線上便利度的同時,還提供了一個數據反饋的鏈路,數據化是線上的天然優勢。實際上,數據化有利于形成數據收集→效果/數據反饋→產品/流程優化的閉環,掌握了這個閉環就掌握了未來發展的方向。”東方浩如是認為。

他進一步解釋,由于疫情使出行受限,傳統的層層分銷環節被疫情阻隔,一方面電商平臺能幫助產品直鏈到消費者;另一方面線下商業也在通過微商、SaaS工具等逐漸形成自己的數據化鏈路,縮短流通環節。而在商流去中間化的同時,物流行業也在發生變革,實際就是幫助工廠/品牌商更直接、更有效率地把商品送到消費者手里,這些都是產業互聯網的應用場景。

“因此,我們會更關注企業在信息化、系統化方面的內在能力。”東方浩表示。

值得一提的是,復盤整個物流行業的抗“疫”行動可以看到,疫情發生以來,全國物流人堅守一線,承擔著大到數十噸的應急物資中轉運輸,小到社區居民每天一貨一蔬一飯送達。另一番抗“疫”新景象在于,諸如G7、壹米滴答、福佑卡車、跨越速運、凱東源城配等近年新興的智慧物聯網公司、獨角獸企業,在3天內就緊急上線了疫情期間的全國物流信息互通平臺,整合碎片化信息,為很多有發貨需求的貨主及企業主及時提供幫助。

3月10日-17日,全國整車及零擔物流恢復率

圖片來源:G7官方微信公眾號

以G7(以物聯網為基礎的物流產業連接平臺)為例,疫情期間,通過對覆蓋超百萬臺貨運車輛及490個大型公共物流園區的物聯網大數據動態分析,G7對外發布每日物流行業復工情況,幫助車隊實時監控車輛運營情況的同時,亦能為政府提供實時數據作為決策參考。

而立鏢機器人等自動化分揀系統,在疫情期間招工困難的情況下,也幫助物流企業實現無人化運營,幫助企業緩解用工難的困境,且能帶來長期成本優勢。良之隆等食材配送企業在武漢疫區堅持城市基本保障食材的配送,從To B貿易配送轉向社區團購等直連消費者的領域。

“后疫情時代,相信大家都會更加關注自動化設備的運用,以減少人與人之間的接觸,同時降低運營的人工成本。”東方浩如此評價。

與此同時,突如其來的疫情,對全社會商業企業來說也是一場“壓力測試”。這種測試堪稱達到極限。如何能夠飛越2020疫情“黑天鵝”,增強抵御風險的能力,化危為機,也成為眾多企業在這次抗“疫”過程中艱難摸索以期尋找的答案。

對此,東方浩建議,戰略上,企業應加強管理團隊對戰略和戰術的深度思考,定期復盤和調整,并應更加關注“信息化系統建設”及“自動化高科技設備”的使用。

經營上,東方浩建議創業公司應優先關注現金流。尤其受到疫情影響的企業,應控制發展速度,提升內部效率。包括提高公司資金安全墊、重點管理好應收賬款、注重業務投入產出比、業務財務一體化的精細化管理等。

“企業應當注重生意本質,以為客戶價值創造和業務可持續性為首要出發點,不做短期飲鴆止渴的事情。”東方浩強調。

此外,他還提醒,合理的股權融資節奏及債務融資杠桿使用非常必要,需持續重視現金流管理。并且,企業們還應關注政府出臺的各種扶持性政策。

而疫情“壓力測試”可以體現出企業家對企業戰略的判斷能力、在突發狀況下的應變能力,這也都將是資本在投資過程中所看重的。

疫后投資呈現兩大趨勢 更看重整合和效率提升空間

毋庸置疑,正如東方浩所說,疫情會讓整個社會更加關注物流、生鮮供應鏈等關系到國計民生的新基礎設施的升級,將來的數據化、自動化、短鏈物流服務,具體而言,物流信息、自動化服務、即時配送、同城配送等領域,都會有不少投資機會。

但是,從公開數據看,受疫情影響,今年前兩個月的投資一度呈現“冰火兩重天”的景象。

清科旗下私募通統計,1月發生投資案例同比下降80.2%,但紅杉資本逆流而上,在2月份完成了25家企業投資,平均1.2天出手一次,其中9家是對現有成員企業的持續投資。而經緯創投3月初公開的官方數據也顯示,疫情發生至今,經緯的新投+經緯系公司融資事件數量合計為46起。

由此引發的探討和爭議在于,盡管疫情的沖擊被普遍認為是一次性和短暫的,但由此帶來的短暫的經濟衰退和融資周期的延長,究竟是否會影響機構、企業的信心和預期,進而促使2020年投資縮減?

對此,東方浩認為,從目前市場反應來看,行業頭部企業受疫情影響較小,疫情會使得投資人更謹慎,會把更多精力放到好的企業家和企業上。對于企業來說,也會更加關注現金流、運營效率等指標。

眾所周知,一個投資項目從談判到最終完成一般需要3-6個月的時間,所以,今年2月完成的投資基本是2019年第四季度甚至第三季度就開始的商談。

“相信投資人更多都是基于對賽道或者企業的長期看好做出的投資決策,而不會根據某一突發事件做出判斷。”東方浩如是說。

但他也指出,疫情確實會加速優勝劣汰,資源更多會向真正創造價值的企業、頭部企業、符合新趨勢的企業集中,加速產業的升級和整合。

“物流供應鏈領域總體是一個較為穩健的行業。”東方浩表示,機構投資人在該領域主要看中三個方面:物流行業的巨大整合空間,2B物流的市場體量是2C物流(快遞)的數十倍;未來物流企業通過信息化、技術工具運用帶來的內部效率提升,空間大;以及中國經驗可以復制到東南亞、印度、俄羅斯、非洲等市場。

而自2018年成立以來,隱山資本已經投資了40多家企業,累計金額40多億人民幣,初步建立起在兩個跑道的投資組合,形成了產業生態體系。其中,投資的一批行業頭部企業,有一些已經在申報上市。

東方浩肯定的是,疫后物流供應鏈領域投資布局會得到整體加強,并呈現出兩大特征。

一方面,頭部集中化。疫情對中小企業的運營帶來很大挑戰,隨著貨主對于物流穩定性的要求提高,頭部企業有機會加速成長,甚至對行業進行整合。中國國內2B物流行業集中度還極低,CR10<1%(行業前十位的企業占行業總產值少于1%),對比美國的CR10>10%,可以判斷未來會有極大的整合空間,資本仍將繼續推動這個萬億級市場的整合進程。

另一方面,自動化、信息化、智能化需求的提升。以科技和共享為關鍵詞,物流、不同垂直行業供應鏈的各個細分領域均會加速進行數字化和智能化,創新商業模式將加快演進,如平臺型數字化綜合服務(如G7等)、資產服務化(如Asset as a Service,Robot as a Service)等創新模式的發展將會加速。

而細分到更具體的領域,記者注意到,2020開年2個月時間里,僅“快運”領域就接連發生3起融資(安能物流、壹米滴答、順豐快運)。

東方浩認為,最近的3筆快運融資說明市場上的投資人非??春?B物流的大整合,也相信在2C的快遞行業集中度提高之后,體量是快遞市場數十倍的2B物流行業終將加速行業整合。

“疫情令行業整合加速,是因為疫情中大家發現公眾比較熟悉的品牌只有快遞公司,對2B物流的頭部品牌認知有限,但實際疫情中的絕大部分物資還是通過整車、專線以及同城配送等2B物流在運送。”東方浩告訴《每日經濟新聞》記者。

另外,在東方浩看來,細分行業整合帶來的規?;托侍嵘?,以及科技應用帶來的效率提升和價值創造,都十分值得關注。

“新基建”機會:未來5-10年物流將跨越到全新階段

疫情之下,被催熱的“新基建”概念,在投資領域同樣備受關注。

尤其,新基建的核心要素是以5G網絡、大數據中心、人工智能等為載體的新一代基礎設施建設,讓數字信息技術不僅成為一種影響每個人的生活方式,也成為一種重塑供應鏈、物流效率的生產方式。

五年前,普洛斯就啟動了對物流生態體系中科技領域的投資,總結這5年來的投資經驗,東方浩認為,與2C的TMT消費領域相比,包括物流在內2B領域的三化水平(數字化、自動化、智能化)總體來說仍處于起步期。

而經過近三五年的發展,尤其基于工業生產端(工業4.0)三化水平的提升、產業互聯網的快速發展、以及下游電商/零售端的三化水平及高服務質量效率要求的向上倒逼,目前物流領域的三化水平正在加速升級發展。

“大家直觀感受比較明顯是2C相關(即電商/零售相關)的快遞快運、電商物流的數字化、自動化和智能化,普洛斯隱山所投的智能柜領域的豐巢、物流機器人領域的立鏢機器人等,均是智能物流場景內擁有原創科技和創新模式的領先企業。”東方浩舉例稱。

在2B物流及供應鏈領域,普洛斯隱山也持續在“樞紐”和“運輸”兩大類應用場景進行布局,如G7目前已連接全國超170萬臺物流車輛,向客戶提供“AI+IA”的綜合型服務。而隱山投資的云快充,則在全國范圍內布局充電樁的新能源基礎設施網絡,主線科技推動無人駕駛在5G智能港口上的運用。

隨著國家在“新基建”相關領域(尤其是5G、大數據、人工智能)的持續重視和投入支持,IoT、5G通信、云計算等智能物流基礎設施/服務的成熟完善,將加大提升新技術(如無人駕駛、機器人)在物流領域應用的廣度和深度。東方浩認為,未來5~10年內,物流領域的數字化、自動化和智能化運營將跨越到一個全新階段。

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