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比肩蘋果iPhone巔峰時期!這個產業鏈的投資機會,趕緊看過來

每日經濟新聞 2020-01-04 15:27:14

在短短5年時間里,特斯拉季度及全年銷量均增長了10倍,年化復合增長高達61%,其增長速度與2008年至2012年蘋果手機銷量增速最快時期媲美,可謂是蘋果iphone智能手機誕生以來又一款具備全球影響力的現象級產品。今天,我們就來梳理一下特斯拉產業鏈的投資機會。

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圖片來源:攝圖網

來源:道達號(微信號:daoda1997)

大家好,我是錢研君,是達哥的好友。我不做研報的發布者,只做研報的淘金者。每周精選最火熱、最聚焦的行業研報,一邊學習,一邊淘金!2020年首次登錄“道達號”微信公眾號,不足之處,請大家多多留言!

免責聲明:本欄目的目的,是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議,據此入市,風險自擔!

本周雖然只有4個交易日,但是市場熱點真的是燃爆了!轉基因概念、網紅電商概念以及特斯拉概念,隨便拿出一個都是紅得發紫的題材。經過一番考量,錢研君還是決定在2020年首期欄目,繼續講這個題材!既然提到“繼續”,有心的粉絲應該知道是什么行業了吧?

看了上圖,答案就揭曉了!

記得2019年10月末首次談及特斯拉行業,發布《復制蘋果、華為產業鏈輝煌?10倍股會扎堆出現嗎?美股已被瘋搶!這條投資主線看過來》時,特斯拉股價僅僅剛剛過300元,如今其股價最高已經飆至454元,可以是開足了馬力,市值盤中突破800億美元,也引發業內思考。

而最大的一則消息則是特斯拉官方宣布,首批中國制造的Model 3將在1月7日向普通用戶車主正式批量交付,而最終售價將降至29.905萬元。

29.9萬元,不足30萬的高性能電動車,無疑將對國內的汽車市場帶來一次變革!關注“道達號”微信公眾號,每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

因此,本期欄目,錢研君將主要從特斯拉Model 3與同等價位“BBA”(BBA:奔馳、寶馬、奧迪)進行分析,來看未來特斯拉在國內的市場空間。

今天的文章,不僅可以讓關注該行業的粉絲收獲非凡,同樣,對于喜歡車的粉絲,同樣也能有所收獲!

“破”30萬的特斯拉很“性感”

特斯拉第一款汽車產品Roadster發布于2008年,為一款兩門運動型跑車。2012年,特斯拉發布了其第二款汽車產品Model S,一款四門純電動豪華轎跑車。2015年,發布第三款汽車產品為Model X,豪華純電動SUV。2016年,特斯拉發布首款平價緊湊型轎車車型Model 3。2019年,發布首款緊湊型SUV車型Model Y。

日前,特斯拉宣布目前國內在售的國產特斯拉Model 3標準續航升級版車型官方降價3.2萬元,原價35.58萬元,降價后售價為32.38萬元,算上2.475萬元的補貼,最終Model 3的最終售價為29.905萬元,直接“殺進”30萬元內的價格區間,特斯拉宣稱將在2020年1月7日開始正式對外交付國產版本的Model 3。

值得注意的是,國產版本的特斯拉Model 3是標配選裝價值2.78萬的標準版Autopilot自動輔助駕駛系統,但家用充電樁需要額外自行購買。另外,特斯拉全系免費車漆由白色換回黑色,其他車漆的選配價格下調為8000元,19英寸運動輪轂下調為6000元。已經預定了國產版特斯拉Model 3的車主,也可以享受新的價格體系和服務。

國內行家“有車”點評:國產特斯拉Model 3“殺入”30萬區間,對于國內自主品牌的新能源車型的挑戰是顯而易見的,雖說此次官方降價沒有之前傳言的直接打八折那么夸張,但按照特斯拉一貫的做法,未來繼續降價也不是沒有可能,以特斯拉目前的綜合產品力來說,這無疑讓Model 3的性價比進一步提高,對于威馬、小鵬、愛馳等造車新勢力來說,會是一次不小的生存危機。

看了上圖,其實錢研君覺得,特斯拉Model 3這個性價比,不僅會影響到國內小眾的電動車品牌,對于燃油車品牌的沖擊同樣很大,包括對混合動力車型也有影響。有朋友對錢研君直言,開了特斯拉的車,以后再開燃油車會極其的不習慣!

銷量增速與iPhone歷史時期媲美

衡量一個車企產品的優劣,主要就是看銷量!

從銷售情況來看,根據特斯拉2014年年報數據,特斯拉全年銷量共計為31655輛,季度平均銷量接近8000輛;而截至2019第三季度,公司前三季度銷量就已達到25.5萬輛,全年預計銷量將超過35萬輛,季度平均銷量為8.5萬輛。

不難發現,在短短5年時間里,特斯拉季度及全年銷量均增長了10倍,年化復合增長高達61%,其增長速度與2008年至2012年蘋果手機銷量增速最快時期媲美(蘋果手機2008年銷量為1163萬部,2012年銷量1.25億部,年化復合增長率也是61%),可謂是蘋果iphone智能手機誕生以來又一款具備全球影響力的現象級產品。關注“道達號”微信公眾號,每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

如今,特斯拉撬開國內市場,作為新生的豪華新能源汽車品牌,在其一路發展的過程中,既受益于“豪華”和“新能源”帶來的產品溢價,又面臨著傳統豪華車企和新興新能源汽車企業的競爭。

那么,從國內豪車市場的奔馳、寶馬以及奧迪(即BBA),30萬元左右的售價,特斯拉Model 3的競爭優勢在哪里呢?

上圖已經顯而易見了,30萬元的特斯拉Model 3,其性能對BBA同等價位的車型具有碾壓性的優勢!

就國內電動車的對比:

雖然國產新能源汽車在部分參數上領先特斯拉,但Model 3仍然是目前市面上最均衡、最有競爭力的新能源汽車。消費者對汽車的體驗是全面的,特斯拉經過 Model S/X改進后的Model 3產品平臺相當成熟,不論是三電系統還是自動駕駛性能,不論是購車體驗還是充電保養,特斯拉已形成了完整的配套體系,并經過數次迭代和升級,給消費者更均衡、完整和成熟的新能源汽車使用體驗。

因此,隨著未來上海超級工廠釋放更多產能,預計特斯拉2020年產量超過10萬輛,2021年產量超過25萬輛;若特斯拉受到拉動效應,銷量還有進一步增長的空間。2020年之后特斯拉新車型Model Y、Semi也將進一步增長產能。

憑借中國廣闊的電動車市場,特斯拉的全球市場份額也有望在短期內快速增長。2019年Model 3在中國銷售之后,親民的價格迅速打開銷路,在華銷量同比增長超過200%,未來隨著國產版Model 3繼續降低價格,特斯拉在中國銷量依然長期向好,在2020年后有望在國內外眾多電動車品牌的競爭中坐穩頭把交椅,逐步形成壟斷地位。

特斯拉投資2020:產業鏈精選公司

2020年對新能源汽車產業而言必定是不平凡的一年——特斯拉國產化、補貼退坡、 汽車行業增速放緩,每個事件都會深刻改變行業格局。在變革的環境下,要抓住核心的不變量,才能規避風險,保持長期而穩定的投資收益。因此在2020年最核心的方向是國產特斯拉產業鏈中的優質公司。關注“道達號”微信公眾號,每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

在Model 3的整體價值量中,三電系統成本最高,而其中又以電池系統占比最大,按標準續航版帶電60kWh計算,特斯拉最新的度電成本約為111美元/kWh(UBS數據),則電池包成本高達6660美元,占總零部件成本的37%。

國產特斯拉目前的供應商為松下(主要是CKD原因),未來待LG南京工廠產能爬坡后將切換主力供應商至LG,寧德時代目前也與特斯拉達成了初步電池供應協議,未來有望打入供應鏈。

所以,在電池細分領域內,首選LG產業鏈標的,其次是寧德時代產業鏈標的??梢躁P注標為LG產業鏈核心標的恩捷股份(濕法隔膜龍頭)、璞泰來(電池負極龍頭)和寧德時代(動力電池龍頭)。關注“道達號”微信公眾號,每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

除三電系統以外,Model 3價值量最高部分集中在底盤和內飾上。特斯拉作為豪華車的后起之秀,與傳統主流Tier 1級別汽車零部件供應商合作相對較少,因此給了國產零部件公司相當多的機會。本次在上海臨港建廠,進一步增強了國內企業的供貨優勢,利好華東地區汽車零部件廠商。

因此,不論是區位還是產品均明顯受益的公司包括:位于寧波,為國產特斯拉提供內飾及底盤結構件的拓普集團;位于上海,為特斯拉提供座椅總成及外飾的華域汽車;位于寧波,提供傳感器、HMI系統的均勝電子;位于紹興,提供熱管理系統零部件的三花智控;位于寧波,提供鑄鋁輕量化零部件的旭升股份。其中,拓普集團、旭升股份業績相對受益較大,均勝電子、華域汽車估值彈性空間較大。

風險提示:

1、汽車銷量持續大幅下滑;

2、特斯拉國內銷售不達預期;

3、新能源、無人駕駛技術應用不達預期;

4、居民杠桿率提升導致消費不振。

本期錢瞻研報的研報精選如下:

財富證券:行業觸底回升,關注特斯拉國產化帶來的機會

招商證券:站在電動車市場轉折點上看特斯拉(3)

文獻:

Model 3官降3.2萬!不到30萬就能買特斯拉了——廣州市有車以后信息科技有限公司

(本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔)

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